Чем больше золота скупает Банк России, тем сильнее он поддерживает производителей металла, так как сделки проходят в рублях, а не в долларах, как это принято на международном рынке. К тому же, купив 208 тонн, ЦБ влил около 500 миллиардов рублей в экономику и не увеличил инфляцию. «В такой ситуации Банк России заменяет собой зарубежных покупателей и стимулирует поддержание уровней внутренней золотодобычи, одновременно предоставляя новые деньги экономике без «порчи» денег», — говорит Константин Бушуев, начальник отдела анализа рынков «Открытие Брокер».

Но зачем Банку России столько драгоценного металла? Регулятор, возможно, опасается усиления инфляции в долларовой зоне и, как следствие, продолжительного тренда на ослабление курса доллара к другим резервным валютам. В этом случае на росте ставок в США и снижении цен на гособлигации золото будет выступать в роли хеджирующего (страхующего) инструмента, движущегося по цене в прямо противоположном направлении, поясняет эксперт.

«Кроме того, можно предположить, что на усиление покупок золота ЦБ повлияла нестабильная внешнеполитическая ситуация и ввод финансовых санкций в отношении российских госкомпаний и госбанков, — предполагает Константин Бушуев. — Возможно, Банк России посчитал, что в случае эскалации политической напряженности есть риск того, что активы денежного регулятора в зарубежных валютах могут подвергнуться угрозе замораживания, в то время как золото останется универсальным средством платежа».

Доля монетарного золота в международных резервах ЦБ сейчас составляет 13,8 процента. В то же время в активах Европейского ЦБ и Федрезерва США этот уровень составляет 60-70 процентов. Но это не означает, что ЦБ будет скупать золото для достижения аналогичных результатов, так как евро и доллар, которые являются национальными валютами в Евросоюзе и США соответственно, сами по себе являются резервными и не требуют лишних «бумажных» резервов от ЕЦБ и ФРС. Поэтому для Банка России нынешний объем золота в резервах вполне адекватный.

Полгода назад к активным покупкам золота вновь приступили Народный банк КНР, при этом доля золота в его резервах сейчас крайне мала — менее 1,5 процентов. Долю золота в своих резервах скоро также могут нарастить Саудовская Аравия, Швейцария, Южная Корея, Бразилия, Индия и другие страны, что будет толкать вверх общий спрос на «вечный металл», заключает эксперт.

Читать на RG.ru…

Российская газета