Коронавирус внес коррективы в бизнес-процессы по всему миру. Инфекция превратилась в глобальную проблему, от которой никто не смог дистанцироваться. Страх перед существенным падением мировой экономики побудил центробанки и финансовые институты объявить о готовности принять меры по ее стимулированию.

Так, Всемирный банк выделяет $12 млрд на борьбу с эпидемией. Страны G7 заявили, что будут делать все необходимое в случае ухудшения экономической ситуации, при этом не объявив о каких-либо конкретных шагах. Владимир Путин заявил о негативных последствиях из-за коронавируса в экономике — России нужно быть готовой к любым сценариям. Тем временем Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) пересмотрела в сторону понижения прогнозы по мировому ВВП. Как полагают авторы документа, мировая экономика в 2020 г. вырастет лишь на 2,4% — это самый низкий показатель с момента последнего финансового кризиса. Американский инвестиционный банк Goldman Sachs снизил прогноз глобального экономического роста с 3% до 2%. Deutsche Bank предсказывает рецессию в американской экономике к концу года. ФРС США в этой ситуации решила действовать незамедлительно, снизив ставки сразу на 0,5 б.п., до 1-1,25%. Федрезерв, не дождавшись запланированного на 18 марта заседания, еще больше напугал инвесторов.

Смогут ли усилия регуляторов оживить экономическую активность? О чем говорит экстренное решение ФРС? Что будет с мировой экономикой, если эпидемия перерастет в пандемию? Станет ли это катализатором нового финансового кризиса? Как скоро придет в себя Китай и другие страны? Справится ли Россия? Есть ли хоть какой-то позитив в текущей ситуации?

Участники конференции:

Дмитрий Беденков, начальник аналитического отдела ИК «РУСС-ИНВЕСТ»
Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Ксения Лапшина, аналитик ИК QBF
Евгений Локтюхов, руководитель направления отраслевого анализа «Промсвязьбанка»
Ален Сабитов, аналитик ИК «Фридом Финанс»
Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК «ФИНАМ»

 

Уважаемые дамы и господа!
Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Всем спасибо!

Уважаемые эксперты, совершенно очевидно, что мы с вами не вирусологи, тем, кстати, интереснее ваш взгляд на интригу с распространением коронавируса. Нынешний коронавирус удивительно похож не доработанный в лабораториях вирус «испанки» унесший, в свое время, туда откуда не возвращаются, людей больше, чем две мировые войны вместе взятые. Даже аналитики Сбербанка прогнозируют возможность двух волн распространения вируса… Какие аналогии в этой связи приходят вам в голову? В чем отличие нынешней ситуации от ситуации с «испанкой»…? Каким политическим силам может быть выгодно распространение эпидемии в преддверии американских выборов и т.д.?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Испанкой было заражено около 550 млн человек в мире, летальность среди зараженных — 10-20%
Текущим коронавирусом заражено около 90 тыс. человек, летальность 1,5-3%
Каждый день сейчас в мире выздоравливают от коронавируса кратно больше вновь заболевших
Сравнивать здесь особо нечего

Почему снижение процентных ставок в мире практически никак не сказывается на стоимости акций финансового сектора в РФ? (Европейские и Американские банки камнем падают при ровно таких же условиях)

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Акции российского финансового сектора также уже скорректировались, но снижение ставок ФРС напрямую не влияет на маржинальность бизнеса российских банков.

Привлекательны ли к покупке акции нефтегазового сектора РФ (Роснефть, Газпром, Газпромнефть, Лукойл, Новатэк) с учетом того что сокращение ОПЕК не полностью покроет выпадение спроса (1.2 млн это выпадение на Китай, без учета выпадение по всему миру из за сокращения в секторе Авиа и круизных лайнеров) ? Но в дальнейшем спрос восстановится.

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
ОПЕК+ уже думает над сокращением добычи на 1,5 млн баррелей в сутки. Газпром и Новатэк завязаны на цены на газ, которые в Европе сейчас обвалились на минимумы. Акции Лукойла сейчас смотрятся привлекательно к покупке из-за новой дивидендной политики и хорошего контроля над издержками.

Уважаемые эксперты, в СМИ все чаще появляются сообщения о якобы активной распродаже Россией своих золотых запасов в последнее время, что вызывает оторопь и недоумение на фоне очевидно ухудшающейся ситуации в мировой экономике, когда значение золота — защитного актива, только возрастает. На днях общественность шокировало сообщение о продаже, если я правильно понял, Россией Британии золота аж на 5 млрд. долл. (!). То есть мы начали продавать в огромных количествах золото стране с которой годами даже не можем выстроить нормальный политический диалог. С какой целью? Спасаем косвенным образом капиталы российских олигархов..? Выполняем обязательства по долгосрочным контрактам? Объясните пожалуйста эту, с моей точки зрения, невероятную интригу…

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Резервы Банка России в золоте все последние годы только растут, в том числе и из-за переоценки
http://cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_m/?UniDbQuery.Posted=True&UniDbQuery.FromMonth=1&UniDbQuery.FromYear=1993&UniDbQuery.ToMonth=2&UniDbQuery.ToYear=2020
По этим данным, золото составляет уже около 20,5% всех резервов ЦБ — это уже очень неплохая страховка в случае разгона глобальной инфляции.
Если при этом ЦБ продает излишек 5 млрд долларов при общих резервах золота в 115 млрд долларов, то здесь никакого криминала точно нет. По факту этим регулятор даёт дополнительный заработок российским золотодобытчикам, у которых он изначально скупает «вечный металл». Кому в этой ситуации продавать — неважно, главное, чтобы это происходило по выгодной для России цене. На бирже торги могут и вовсе проводиться в анонимном режиме, когда покупатель неизвестен. Вот когда Банк Англии в конце 90-х годов распродал свой золотой запас по минимальным ценам, то через несколько лет начали возникать вопросы.

Добрый день!
Сможет ли в этом-следующем году индекс РТС приблизится к 600-800?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Вряд ли

Ситуация в Китае с коронавирусом постепенно нормализуется. В связи с этим возможно есть смысл обратить внимание на акции компаний чёрной металлургии, имею в виду ММК, НЛМК, Северсталь? Тем более, что дивидендная доходность остаётся очень привлекательной, учитывая текущие котировки?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Для наиболее рискованных инвесторов это возможно. Но это дополнительный риск, а более понятных идей с меньшим риском сейчас предостаточно. В целом фундаментальных изменений в черной металлургии пока нет. Год назад мы поставили весь сектор черной металлургии на hold.

Что будет с акциями фармкомпаний (pfizer и пр.) после спада ажиотажа с коронавирусом?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Акции глобальной фармацевтики в целом находились незаслуженно вне особого интереса инвесторов последние годы, хотя компании демонстрировали и демонстрируют хорошие фундаментальные результаты. Ситуация с коронавирусом скорее даст первый толчок инвесторам к осознанию преимуществ фармы. У нас есть идеи на покупку в акциях Pfizer, Merck, Gilead Sciences и некоторых других.

Добрый день! Вопрос к уважаемым экспертам следующий.Верна ли аксиома:прежде чем начнется бурный рост экономики по циклу Кондратьева,сначала должен завершится спад экономики? То есть протекающий уже несколько лет экономический кризис должен материализоваться в виде обрушения фондовых рынков, схлопывания пузыря ликвидности и мирового долга.На мой взгляд, все заинтересованы в ускорении этого процесса, и Китай, и США, и придуманный ими вирус.
Суть противоречий элит США (например,Трампу выгоднее обвал рынков сейчас,демократам выгоднее в августе)не меняет, похоже, того факта, что обвал будет в этом году.
Сопряженный вопрос экспертам:сколько лет может продолжаться объявленная центральными мировыми банками дальнейшая тянучка печатания денег?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Циклы Кондратьева — условно долгосрочные (50-60 лет) и связаны с волнами технологических изменений. Если внимательно присмотреться, то в 2000-е годы как раз эти технологические изменения и произошли: глобальные сети, мобильная связь, смартфоны, огромная индустрия мобильных приложений и услуг, экономика совместного потребления и т.д. — это уже совершенно другая экономика, чем та, которая была до 2000-2008 года.
Текучка печатания денег крупнейшими глобальными центральными банками будет продолжаться до тех пор, пока они не будут полностью уверены, что, наконец, призвали «инфляционного джинна». Перспектива утопить глобальные долги в инфляционной трубе, безусловно, видится гораздо более адекватной, что дефляционный коллапс 30-х годов прошлого века — его будут пытаться избежать всеми силами и центральные банки, и правительства.

Ранее аналитики писали, что экономика Китая с родни велосипеду, если медленно ехать то упадет. Произойдет обвал при достижени ВВП 5% и ниже. Что по этому поводу думают присутствующие?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
На мой взгляд, с 2010 года мы наблюдаем контролируемое замедление китайской экономики. Необходимость контролируемого замедления была продиктована глобальными ресурсными ограничениями и диспропорциями развития. Сейчас же видно, что за 10 лет экономика Поднебесной уже кардинально перестроила свою структуру: теперь вместо экспорта главную роль в росте играет внутреннее потребление. Несмотря на всеобщие разговоры о замедлении Китая, за 10 лет ВВП страны по факту удвоился, при том что фондовый рынок остался на месте. А если смотреть более длинную картину, то можно увидеть, что фондовые индексы Китая еще недавно и вовсе находились возле уровней 2000 года, когда ВВП страны был в 12 раз ниже! Скорее возможное резкое в моменте замедление роста ВВП Китая будет являться триггером для новой волны инвестиций в Поднебесную, при том что качество роста станет уже другим. Вместо стали-чугуна акцент будет уже сделан на глобальную технологическую конкуренцию.

Какие перспективы у акций Аэрофлота? Насколько сильного падения можно ждать в этих бумагах?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Акции авиакомпаний и туристических компаний по всему миру испытали наибольшее падение на новостях о коронавирусе. С точки зрения прибылей Аэрофлот должен пострадать меньше других российских компаний — при воде запрета полетов Аэрофлот и Аврора являются компаниями-исключениями (чем возмущалась S7, называя это недобросовестной конкуренцией). Не стоит ждать высоких дивидендов компании по итогам 2019 года, но на трехлетнем горизонте это может быть сильный инвестиционный кейс.

Когда, на ваш взгляд, ждать вакцину от вируса?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Скорее это вопрос к медикам. Из новостей следует, что вакцина уже есть, но процесс её сертификации может формально тянуться еще до года.

Беда пришла с Востока, как известно. Правда ли, что 5 из 7 крупнейших банков Китая рухнут при снижение роста меньше 5%? Ваш прогноз по росту и экономике КНР.

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Если Вы говорите о рыночной коррекции, то беда скорее пришла с Запада. Глобальная коррекция началась на рынке США уже с 20.12.19 — именно тогда крупные инвесторы на росте резко сократили позиции в американских акциях и начали локальную перекладку в «безрисковые» активы — гособлигации крупнейших развитых экономик, хеджируя их покупками золота. Так что в этом плане для рынков коронавирус — лишь триггер, сам процесс коррекции был запущен раньше.
Что касается крупнейших китайских банков, то их капитала предостаточно для списания возможных плохих долгов. За прошлый год они списали чуть менее $200 млрд плохих долгов, при этом по капиталу топ-5 китайских банков остаются в топ-10 мировых.
Первый квартал для китайского ВВП очевидно будет проблемным. Но партия сказала «надо», и правительство к концу года обещает «сделаем» до конца года, тем более что это будет конец очередной пятилетки.

Какие перспективы у акций Газпрома в сложившейся ситуации? Ваш прогноз на несколько лет? Что будет с дивидендами?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Тема роста процента дивидендных выплат от прибыли в Газпроме была в целом на текущем этапе уже отыграна. На первый план вышли обвалившиеся европейские цены на газ и, соответственно, скромные финансовые результаты Газпрома, которые будут по итогам 2019 года. Локально драйверов роста не видим. Дивиденд-2019 будет возможно даже ниже дивиденда-2018. Долгосрочно в течение нескольких лет дивиденд вероятно будет расти, но не кратно.

Есть ли акции российских компаний, которые можно начать подбирать уже сейчас? Или лучше ждать?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Зависит от Вашей склонности к риску. Средний upside по индексу Мосбиржи сейчас уже может приближаться к 30%, но волатильность остается высокой, всем страшно. Как говорил в своё время Джон Темплтон, бычий рынок рождается на пессимизме, растет на скептицизме, стареет на оптимизме и умирает в эйфории. Осталось только понять, какой момент сейчас.

В условиях существующей неопределенности можете рекомендовать в долгосрочном портфеле долю золота и кэша (облигаций в портфеле нет)?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Золото традиционно используется крупными институциональными инвесторами как хедж против глобальной инфляции. И в текущих условиях его доля в долгосрочном портфеле точно может быть оправданно. 10% — нейтральная доля. Можно ставить долю золота еще выше, но это уже дополнительный риск.

Как считаете, вызовет ли вирус рецессию в мировой экономике? Ваши прогнозы?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Вирус уже ударил по глобальным экономикам, некоторая потеря темпов роста будет, но эффект краткосрочный, рецессии не видно.

Скорее всего, Трамп не дотянул с ухудшением в экономике США до конца этого года в связи с коронавирусом. Ваш прогноз — удастся ли Трампу переизбраться? Как это повлияет на мировую экономику? Как там с торговыми войнами — ушли на второй план?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Как и ожидали, позиции Трампа после провала импичмента сильны как никогда. Со времен Рейгана республиканцы еще не были так консолидированы вокруг своего лидера. У демократов же — разброд и шатание. Сандерс — социалист, которого не поддерживает до конца собственная же партия. Байден — во многом хромая утка, ему обязательно будут припоминать скандалы с Украиной. Блумберг теоретически мог взять огонь на себя, но после долгого нахождения в тени и неудачного старта праймериз сошел с гонки.

Shanghai Composite (SSEC) почти на хаях конца прошлого года и прибавляет неслыханными темпами каждый день. Что это? Последствия недавнего монетарного смягчения и вливаний ликвидности в Китае? Откуда такой оптимизм в центре эпидемии? Или они что-то знают: сами заварили кашу и первыми снимают сливки?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Китай уже не центр эпидемии, новых заболевших там каждый день регистрируется всё меньше, а выздоровевших- всё больше. Волна коррекции и пессимизма в Китае прошла раньше, в начале февраля. Тогда Народный Банк Китая уже залил ситуацию деньгами.
В целом, вероятно, у китайцев есть тайное знание, что коронавирус не сильно страшнее типичного гриппа. Возможно, что это тайное знание также скоро придет и на Запад.

Насколько устойчива к коронавирусу российская банковская система? Набиуллина громит мелкие банки, а надо бы крупным уделять больше внимания.

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Сейчас российская банковская система выглядит вполне устойчиво. Требования Базель 3, дополнительные требования по капиталу к системно значимым банкам, их постоянный мониторинг со стороны регулятора, расчистка сектора от наиболее проблемных участников. Плюс высокая устойчивость российской экономики в целом — низкие долги, профицит бюджета, сильный платежный баланс и т. д.

Ваши ожидания по поводу того, может ли измениться санкционная риторика западных стран по отношению к России в связи с короновирусом?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Можно отмечать, что тема коронавируса локально просто вытеснила с повестки дня старую и уже мало кому интересную тему российских санкций. Может быть к теме санкций еще вернутся — кому-то на Западе наверняка будет интересно достать из шкафа старый хлам и покопаться в нём. Это конкретные интересы конкретных элит.

Скорее всего, курс доллара до апреля будет колебаться в разумных пределах (голосование, резервов много — или я не прав?)? А что будет потом?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Если не будет роста рисков на развивающихся рынках, то 67,5 может быть локальным пределом по паре USD/RUB, и котировка может двинуться в район 63,2 и даже ниже 62. При росте рисков на EM пара может вылететь выше 70.

Ваш прогноз по секторам экономики в связи с коронавирусом. И ваш прогноз по динамике ВВП России и мира.

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Все глобальные институты сходятся на том, что влияние вируса на рост глобального ВВП в 2020 году будет весьма ограниченным, в пределах десятых долей процента.

Ваш прогноз по туристической и вообще транспортной сфере мировой и российской экономики на ближайший сезон. Особо интересует росийская экономика — куда и сколько поедут и т.д.

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Сейчас в акции транспортных и туристических компаний уже заложили наиболее негативные сценарии. Но нужно смотреть за развитием ситуации. Есть предположения, что ситуация с коронавирусом является сезонной, как и грипп. В этом случае уже в апреле индустрия может восстановиться, и высокий сезон не будет затронут. Если же ситуация выльется в пандемию, переходящую в лето, то туристический кластер недосчитается значительной части выручки.

Как Вы считаете, удастся ли не допустить распространения коронавируса в России? Если не удастся, то какие регионы наиболее подвержены и какие экономические последствия?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Россия действительно пока что справляется отлично по сдерживанию коронавируса. Но не надо строить иллюзий — заражение за последние две недели стало полностью глобальным и до России вполне может дойти тоже. Другое дело, что сами последствия коронавируса, как заболевания, на мой взгляд, крайне преувеличены, а чрезмерные ограничительные меры сами по себе наносят основной удар по экономикам.

Уже видно, что достаточно осторожная экономическая политика по накоплению резервов себя оправдала. Но каков Ваш прогноз насколько хватит этих резервов (ответ лучше дать в трех вариантах — оптимистическом, среднем и пессимистическом, или может Вы полагаете что тратить резервы не понадобится?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Пока что российские резервы продолжают расти и они уже вновь возле исторических максимумов. А бюджетное правило направлено на защиту экономики от колебаний цен на нефть. В плане бюджета, долгов, резервов, внешней торговли российская экономика имеет сейчас одну из лучших степеней защиты в мире. У российской экономики сейчас другие проблемы — огосударствление, зарегулированность, низкая защита предпринимательства, подавление частной инициативы и, как следствие, низкие темпы роста экономики в целом.

Ваш текущий прогноз по нефти до конца года и по ближайшему заседанию ОПЕК+(по квотам).

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Ниже 50 долларов за баррель мы видим уверенную покупку по нефти марки Brent. Диапазон 50-70 долларов за баррель может быть нормальным в течение года, но при условии реализации договоренностей ОПЕК+

Страны, в которых уже выявлен коронавирус, явно занижают данные (никому не выгодно). Ваши предположения — насколько сильно?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Субъективное предположение. Оценки проводятся также независимыми экспертами WHO. Кстати, запущенная 12 февраля новая методика диагностики по КТ в Китае у многих вызвала вопросы, и сейчас число зарегистрированных заболеваний COVID-19 может считаться даже завышенным.

Каков Ваш текущий прогноз по распространению короновируса (по численности пострадавших и по странам) и его влиянию на мировую экономику?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
В отношении Китая уже можно видеть сход эпидемии на нет. Глобально пока что мы видим активное распространение вируса, но есть надежда на естественное сезонное затухание. Влияние на глобальную экономику ограниченное, в пределах десятых долей мирового ВВП.

Мне кажется очевидным, что коронавирус фактически уже запустил как минимум спад (а то и больше) в мировой экономике и это можно считать уже состоявшимся фактом. Согласны ли Вы с моим мнением?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Нет

Что покупать в случае ухудшения ситуации с коронавирусом? Доллары, какие акции?
А также не стоит ли начинать покупать тушенку, крупы и др. и готовиться к переезду на дачу?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
В случае Вашего заражения к Вам на дачу сложно будет подъехать врачу, а также, вероятно, будут менее пригодные условия для выздоровления. Если Вам меньше 65 лет, то по статистике Вам вряд ли стоит беспокоиться о смертности. Если больше 65 лет, то быть осторожным, не перегружаться в случае заболевания. Основные причины летальности при коронавирусе — неправильно лечащиеся осложнения (пневмония) или обострения уже имеющихся хронических заболеваний (сердечно-сосудистые и др.).

Могут ли выиграть экономики тех стран, где ещё вируса нет? Или он неизбежно будет зафиксирован и там? А компании из этих стран могут ли быть привлекательными для инвестиций в их ценные бумаги? Или всё равно определяющими для принятия решения об инвестировании должны быть их операционные показатели, положение компаний на глобальном рынке, а не отсутствие в этих странах вируса?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
В Китае уже в целом фиксируют победу над коронавирусом, а китайский фондовый рынок последние две недели почти не реагировал на глобальную истерику. Но конечно же при покупках ценных бумаг нужно смотреть перспективы конкретных эмитентов. В любой стране в любом секторе могут быть как успешные лидеры, так и стабильно проигрывающие.

Достаточно ли мер, принимаемых центральными банками разных стран (снижение ставок) для поддержания экономики, на ваш взгляд? Может, нужны ещё меры поддержки? Например, прямое выделение средств властями или изменение фискального налогообложения? Или может как-то необходимо изменить регулирование наиболее пострадавших отраслей? Например, предоставить компаниям различные льготы и преференции. Или этого делать не будут, чтобы не дискриминировать другие отрасли, чтобы не пострадали бюджеты?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
В плане денежной накачки мер сейчас предостаточно. Показатели глобальной ликвидности зашкаливают. Но центральные банки закономерно ждут мер от правительств в плане роста бюджетных расходов — эти расходы могут быть в текущей ситуации более эффективными мерами.

А ведь мировой фондовый рынок во многом находится в онлайне, торговать и покупать можно удалённо. Тогда чего же он так нервно реагирует на вирус и его последствия? К тому же и цифры заболевших по всему миру по сравнению с 10 миллиардами населения планеты выглядят крошечными. А есть, пить, носить одежду и обувь, перемещаться по планете человечеству всё равно надо.

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
На мой взгляд, действительно, на финансовых рынках ситуация вокруг коронавируса была использована лишь как триггер. Сама коррекция в рисковых активах глобально началась еще с 20.12.19, когда этой темы еще не было в СМИ.

Добрый день! Как аналитики оценивают перспективы повторного снижения ставки ФРС в ближайшие месяцы? Окажет ли это положительный эффект на фондовые рынки?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Изначально на волне паники рынок закладывал почти 100% снижения ставки ФРС на 0,5% на заседании 18 марта. Сейчас же после досрочного снижения на 0,5% рынок хочет «отжать» у ФРС еще 0,25% 18 марта. В реальности такие меры не видятся необходимыми.

Добрый день. 5-6 марта будет проходить очередное заседание ОПЕК. Каких результатов можно ждать по итогам данного саммита? Как это может отразиться на котировках Газпрома и Роснефти, которые существенно просели за последние 10 дней? Благодарю Вас.

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Только что страны ОПЕК договорились рекомендовать странам пакта ОПЕК+ снижение добычи дополнительно на 1,5 млн баррелей в стуки. По факту осталось только договориться завтра с Россией (а это многие на рынке видят проблемой).

Не настало ли время сбрасывать рисковые активы (акции, портфель все еще + 10-20% к текущим котировкам) и запасать кэш? Или в дивстоках все же можно пересидеть? (в портфеле Газпром, Система, Русгидро, Ростелеком, МОЭСК, ВТБ). Спасибо за советы.

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Время сбрасывать рисковые активы скорее настало два месяца назад. Сейчас скорее время в обратную сторону. Акции АФК Система любим, многие другие указанные бумаги сейчас могут вызывать вопросы, так как есть более интересные альтернативы в соответствующих секторах.

Уважаемые эксперты! Где может оказаться индекс ММВБ к середине и концу года, какие диапазоны. Может ли индекс ММВБ свалится на 1000 и 500,при падении нефти ниже 30 долларов?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Ниже 1000 и 500 индекс Мосбиржи к концу года свалиться не может, даже при цене нефти 30 долларов. Последний раз при цене нефти 30 индекс Мосбиржи был 1600 пунктов, с тех пор фундамент российских компаний сильно вырос.
В базовом варианте видим рост +25-30% от текущих уровней. Если будет прилетать дополнительный негатив из мировой экономики, то могут быть более пессимистичные варианты.

Добрый день! Если экономика утонет, то где может оказаться долларрубль в ближайшее время-на 80 или 100 рублях?Или ограничимся 70-75?

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер»
Если мы сейчас не увидим дальнейшего роста рисков на развивающихся рынкх (что наиболее вероятно), то 67,5 по USD/RUB — это уже предел, и курс может пойти на 63,2 и даже ниже 61. При продолжении локального разрыва рисков EM прямо сейчас, как это было в 2018 году (что маловероятно) пара USD/RUB может в моменте выскакивать выше 70. Если же случится глобальный кризис с мировой рецессией, то USD/RUB может в моменте вылететь в район 90, но такой сценарий сейчас совсем не видится, даже с угрозами всевозможных коронавирусов.

Читать на Finam.ru…

Финам