По словам директора департамента срочного рынка РТС Евгения Сердюкова, в настоящее время в торгах срочными контрактами принимают участие представители финансового сектора, банки и инвестиционные компании, компании промышленного и агросектора, а также частные инвесторы. «Поставочные фьючерсы в любом случае берут как реальные продавцы/покупатели товара (хеджеры), так и спекулянты, предоставляющие дополнительную ликвидность рынку»,— отмечает главный специалист отдела инвестиционного консультирования БД «Открытие» Константин Бушуев. Вместе с тем, по мнению руководителя управления операций на глобальных товарно-сырьевых рынках «ВТБ Капитала» Сергея Тимоховича, на российском срочном рынке сейчас работают «в основном небольшие инвесторы, которые пытаются что-то заработать, используя либо спекулятивную стратегию, либо пытаясь проводить арбитражные операции на российском и международных рынках».

Представители промышленности и брокерские компании предпочитают работать на зарубежных площадках. «Для очень многих участников рынка зарубежный товарный рынок является альтернативой российскому, поскольку западный товарный рынок для России, как страны экспортера, в настоящее время главный индикатор ценообразования»,— сожалеет ведущий специалист по биржевым товарным рынкам «Алор Инвест» Алексей Уланов. «Производители товаров все еще мало и неактивно участвуют в российском срочном рынке, чего не скажешь об их высокой активности на зарубежных товарных площадках. К примеру, «Норильский никель» довольно активный участник на LME»,— отмечает Константин Бушуев. Отечественные компании, работающие на российском рынке, также зачастую используют западные механизмы для хеджирования рисков в России. Как поясняет Сергей Тимохович, «связано это с механизмом ценообразования многих российских продуктов товарно-сырьевого сегмента, которые хоть и торгуются в России, прямо или косвенно привязаны к международным биржевым и внебиржевым площадкам». Наиболее ярко это заметно на рынке нефти (цена российской Urals привязана в значительной степени к цене североморской Brent), драгоценных металлов (ЦБ выставляет свои котировки на основе лондонского фиксинга), цветных металлов (компании ориентируются на цены LME). «Сейчас крупные производители и потребители товаров только начинают снова работать на бирже,— объясняет Михаил Темниченко.— При этом финансовые институты предпочитают торговать фьючерсами на акции или индексы, а не товарными контрактами».

Читать на Kommersant.ru…

Коммерсант