«На инвестиции нужно смотреть через призму «риск/доходность», — рассуждает начальник отдела анализа рынков брокерского дома «Открытие» Константин Бушуев. — Если какой-либо вид бизнеса считается неэтичным, инвестор может решить, что велик риск введения законодательного запрета или ограничения данной деятельности, и именно поэтому, а не из моральных соображений не захочет вкладывать сюда свои средства». Сегодня угрозу для прибылей компаний из «греховных» отраслей представляют правительства, которые пытаются и заработать на пороке, повышая налоги, и бороться с ним, устанавливая различные запреты. Но бизнес не сдается.

…

На зарубежной площадке инвестору легко встать на путь порока. На российском рынке тоже вполне возможно «в ручном режиме» собрать портфель «грешных» акций, но его объем будет весьма невелик из-за низкой ликвидности этих бумаг в настоящий момент, считает Константин Бушуев. В качестве кандидатур аналитик называет бумаги «Синергии» и «Абрау-Дюрсо» (алкоголь), «Иркута» и Объединенной авиастроительной корпорации (военные самолеты), ОАО «Машиностроительный завод» и Ковровского механического завода (оборудование для атомной энергетики).

Стоит ли ими комплектовать свой портфель? Решайте сами. Ведь в итоге вопрос о том, какая стратегия инвестирования продуктивнее — «греховная» или социально ответственная, так и остается открытым. На этот счет есть разные исследования, дающие зачастую противоположные результаты. Сложность сопоставления заключается в том, что неясно, какие акции считать «греховными», а какие — «правильными». «Грешные» инвестиции — понятие весьма расплывчатое, — говорит Константин Бушуев. — На протяжении веков одни и те же виды деятельности могли по-разному оцениваться с точки зрения морали. Например, атомная энергетика еще недавно рассматривалась как спасение от энергетического голода, а после аварии на АЭС «Фукусима-Дайичи» буквально за несколько недель была признана «грешной» в странах ЕС и Японии». Что считать грехом, грешить ли самому или же зарабатывать на грехах других — все это остается на усмотрение инвестора.

Читать на Magazine.RBC.ru…

Журнал РБК