Единого мнения на рынке о перспективах рубля нет. Так, аналитики Альфа-банка ожидают продолжения девальвации: они считают, что курс рубля к концу этого года «в лучшем случае» снизится до 38 руб./$, тогда как до 4 марта прогнозировали к концу года 36 руб./$. Руководитель центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева, напротив, ждет укрепления рубля до конца года: «Не вижу фундаментальных причин для ослабления рубля — доллар должен стоить 33,2 руб., нынешнее ослабление вызвано причинами политического характера, и дальнейшая динамика будет во многом зависеть от политики, но мы ожидаем укрепления рубля к концу года». «В начале недели был пик паники, после которой появились интересные предложения на рынке», — объясняет рост рубля во вторник и среду начальник отдела анализа рынков брокерского дома «Открытие» Константин Бушуев. По его словам, мощную поддержку рублю в моменте оказал ЦБ, потративший в понедельник близкую к рекордной сумму — $10 млрд — на выкуп рублей с рынка. Больше он тратил только 19 января 2009 г. — $15 млрд.

Долгосрочную поддержку рублю оказывает решение ЦБ о повышении основной ставки с 5,5 до 7%, напоминает Бушуев: «Повышение ставки делает более интересными рублевые активы, чем валютные». С ним не согласны аналитики Альфа-банка: «Попытки ЦБ стабилизировать курс, возможно, сработают в краткосрочной перспективе. Однако мы считаем, что по мере стабилизации ситуации на рынках ЦБ придется смягчить режим интервенций и позволить рублю приблизиться к своей фундаментальной стоимости». Они замечают, что политические факторы отходят на второй план: рынок теперь обратил внимание на действия ЦБ, которые аналитики оценили «негативно». «Сначала регулятор повысил ключевую ставку, но затем ужесточил и валютный режим. Последнее действие явно противоречит ранее объявленным намерениям ЦБ и подрывает доверие к регулятору. Коммуникация ЦБ с рынком была нарушена», — констатируют аналитики Альфа-банка.

Читать на Vedomosti.ru…

Ведомости