ma_yuan

Константин Бушуев, инвестиционный консультант брокерского дома «ОТКРЫТИЕ»

— Китай отвязал свою валюту от американского доллара. И тут же возобновились разговоры о крахе китайской экономики, которые ведутся уже более 15 лет. Между тем последняя продолжает регулярно разочаровывать пессимистов, демонстрируя высокие темпы развития. Вот и выход из нынешнего мирового кризиса был в значительной степени обусловлен двузначным ростом всех экономических показателей в КНР.

Впрочем, рынок ценных бумаг Поднебесной более полугода не баловал инвесторов. После прохождения наиболее острой фазы кризиса осенью 2008 года китайские акции стали первыми кандидатами на покупку. Но уже осенью 2009 года, после бурного годового роста, наступил штиль, вызванный локальной перекупленностью китайского фондового рынка, европейскими долговыми проблемами и ужесточением финансового регулирования в США.Однако в настоящее время львиная доля всех указанных рисков уже учтена в текущих ценах, и инвесторы вновь задумываются о возобновлении покупок китайских активов. Перспективы долгосрочного роста делают акции компаний Поднебесной одними из наиболее привлекательных — «внутренний» индекс Shanghai Composite, похоже, нашел точку равновесия, а индекс «внешнего» рынка MSCI China уже несколько недель демонстрирует рост. Дополнительным драйвером может послужить укрепление юаня. В разгар кризиса денежные власти Китая заморозили обменный курс, в то время как на днях центральный банк страны заявил о более гибкой курсовой политике. К этому есть все предпосылки: объем ВВП Китая по паритету покупательной способности в 1,8 раза выше ВВП по рыночному курсу валют, а положительный торговый баланс достойно выдержал испытание со слабым евро, увеличившись в мае до 19,5 миллиарда долларов.Принимая во внимание возможный тренд на укрепление юаня, инвесторам имеет смысл уделить внимание секторам китайского рынка, ориентированным на рост внутреннего потребления. Усиление национальной валюты может повысить спрос на акции банковского сектора. Власти Поднебесной намерены провести крупнейшее IPO бумаг Agricultural Bank of China на сумму 23—30 миллиардов долларов. Учитывая, что Китай недавно догнал США по общему потреблению энергоресурсов (в расчете на душу населения оно все еще ниже в 4,5 раза), можно сделать ставку на акции PetroChina и Sinopec. Интерес могут также представлять бумаги электроэнергетики, стального и угольного секторов, телекома и железнодорожного транспорта.

Читать на Itogi.ru…

Журнал Итоги

В оформлении использована картина Ма Юаня «Весной на горной тропе» (ок. 1160–1225)

Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники