28 октября ФРС США провела очередное заседание Комитета по открытым рынкам. Коридор базовой ставки ожидаемо остался в пределах 0,0-0,25%. Но при этом Федеральный резерв дал довольно четко понять, что повышение может произойти уже на следующем заседании 16 декабря. Для нас такое заявление не стало неожиданностью – на наш взгляд, для повышения ставок в США уже довольно давно созрели условия. Так или иначе, рынки уже начали закладывать повышение ставки до конца года, и если мы не увидим на глобальных рынках резкого взлета волатильности в ближайшие месяцы, то старт цикла ужесточения денежной политики ФРС в декабре, наконец, состоится.

Между тем, ключевым моментом остается вопрос: что будет с долларом и американскими активами после старта цикла повышения ставки? В последние годы средства массовой информации приучают инвесторов к мысли, что рост ставок в США будет означать автоматическое укрепление доллара. Наши исследования показывают, что это скорее не так, а шансы доллара упасть при старте роста ставок гораздо выше, чем укрепиться. При этом слабый и затяжной рост ставок, которого сейчас ждут многие эксперты, в такой ситуации может быть худшим вариантом для американской валюты.

Скачать обзор…